月12日发行的振华转债打新户数已经升至720万户，显著高于升24转债的参与度。待股债市场走势趋稳，流动性问题也有望改善，而发行人信用问题则需假以时日进一步观察。从发行规模看，除了万凯新材、汇成股份2家上市公司超10亿元以外，其他公司的发行规模均低于10亿元。Wind数据显示，2023年多只转债打新户数在1000万以上，2022年最高曾超过1200万户。

再融资收紧的背景下，今年二季度转债市场发行规模再创新低，合计发行转债3只，发行规模约为43.37亿元。信达证券研究指出，当前转债市场处于正股转债双重流动性较差、股债交易逻辑复杂短期走向难判、发行人信用有恶化可能的特殊时点，导致了长时间大面积个券市场价格跌破面值和债底的情况出现。

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在股市表现不佳的情况下，超跌低价品种资金不敢抄底，而便宜的偏债品种则缺乏弹性，平衡与偏股品种受到一些风险偏好偏低资金的放弃，这导致一部分资金在亏损后宁愿暂时退出转债市场，进一步削弱了转债的估值。转债融资收紧的背景下，今年上半年转债发行数量和金额明显减少，但自7月以来，转债发行有所回暖。与此同时，还有嘉益股份、万凯新材、天润乳业、豫光金铅等多家上市公司可转债发行方案获证监会核准通过，正在等待发行。

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值得注意的是，随着近期转债发行节奏有所提速，转债打新也有所增加。近期，低价转债在历史级别的调整之后，市场对于部分转债公司转股能力、偿债能力产生了质疑，不少低资质转债的价格自此一蹶不振。无论是蚂蚁收购瑞信证券还是城堡证券收购瑞信证券，对于持有瑞信证券49%股份的方正 爱炒股的田鼠 03-04 04:44。其中，湘泵转债与宏柏转债分别在4月1日和4月17日发行，升24转债时隔2月后于6月14日发行。

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小财注：Q1净利3104万元，据此计算，Q2净利预计6196万元-7996万元，环比增长100%-158%。Wind数据显示，以网上发行日期统计，7月以来，共发行了6只可转债，发行规模约为26.26亿元。而在今年7月2日发行的利扬转债、泰瑞转债参与打新户数均在710万户以上。

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兴业证券研究指出，一些资质优异的转债债底整体经营依然偏稳健，且定价低于债底，但由于正股持续下跌，导致这一部分有底资产缺乏弹性。本次交易完成后，公司持有锐信图芯43.18%股权，为锐信图芯的单一最大股东，同时有权决定其董事会半数以上成员的选任，锐信图芯将纳入公司合并报表范围。月发行的6只转债的评级分布在AA-至A+级，发债企业的性质均为民营企业。

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